Sevpolitforum.info

Поскольку российское вторжение продолжается на фоне слабой военной помощи Запада, а детализированность режимов западных санкций увеличивается, компании, все еще стремящиеся выйти из России, вероятно, столкнутся с дальнейшими трудностями и будут вынуждены мириться с большими списаниями и потерями
Президент Владимир Путин, только что обеспечивший переизбрание в результате убедительной победы, которую многие осуждают на Западе как несправедливую и недемократическую, теперь имеет обновленный мандат на дальнейшую изоляцию от Запада, в том числе посредством дополнительных конфискаций активов и политического давления, добавил Мэсси.

Москва требует скидки не менее 50% при продаже иностранных активов и постоянно ужесточает требования к выходу, часто соглашаясь с номинальной ценой всего в один рубль .

В этом году продажи активов, принадлежащих Shell (SHEL.L) ,, открывает новую вкладку, HSBC (HSBA.L), Полиметалл Интернешнл (POLY.MM),и Яндекс Н.В. (YNDX.O), были объявлены на общую сумму почти 10 миллиардов долларов и со скидкой до 90%. На прошлой неделе Danone (DANO.PA), заявила, что получила разрешение регулирующих органов на продажу своих российских активов, понеся общий убыток в 1,3 миллиарда долларов.

Около 1000 компаний вышли из бизнеса. Австрийский производитель кирпича Wienerberger (WBSV.VI), продала свои российские заводы и ушла с рынка, сообщило в четверг РБК daily. Однако, согласно анализу Йельской школы менеджмента, сотни компаний, в том числе французский ритейлер Auchan и Benetton, все еще работают или приостановили деятельность.

После российского вторжения западные страны заморозили около 300 миллиардов долларов золотовалютных резервов Банка России. Германия национализировала «Газпром» (GAZP.MM), переименовав его в Sefe, и разместил на нем завод «Роснефти» (ROSN.MM)., НПЗ в Шведте под опекой Германии. Россия пообещала принять ответные меры на предложения ЕС о перераспределении миллиардов евро в виде процентов, полученных от ее замороженных активов, предупредив о катастрофических последствиях и заявив, что любая попытка захватить ее капитал или проценты является «бандитизмом».

Западные банки также обеспокоены судебными тяжбами, которые может повлечь за собой любая конфискация. Мэсси так же сказал, что

В России нет западных активов, которые можно было бы считать безопасными или защищенными, пока Кремль продолжает вести войну
Москва уже взяла под временный контроль активы нескольких западных компаний, в том числе Fortum (FORTUM.HE)., Карлсберг (CARLb.CO), ОМВ (OMVV.VI), и Юнипер .

На снимке показаны полки с банками и бутылками пива в магазине в Москве, Россия, 20 июля 2022 года. REUTERS/Сотрудники/Фото из архива Лицензионные права на покупку
На снимке показаны полки с банками и бутылками пива в магазине в Москве, Россия, 20 июля 2022 года. REUTERS/Сотрудники/Фото из архива Лицензионные права на покупку
Российское государственное агентство новостей РИА подсчитало, что Запад потеряет активы и инвестиции на сумму не менее 288 миллиардов долларов, если Москва примет ответные меры. Расчёт основан на данных, которые, по словам Мэсси, показывают, что прямые инвестиции Евросоюза, стран «Большой семерки», Австралии и Швейцарии в российскую экономику по итогам 2022 года составили 288 миллиардов долларов.

Страны ЕС владеют активами на сумму 223,3 миллиарда долларов, из которых 98,3 миллиарда долларов официально принадлежат Кипру, 50,1 миллиарда долларов - Нидерландам и 17,3 миллиарда долларов - Германии. Reuters не смогло проверить данные, приведенные РИА.

Доверие контрагентов
В феврале доля рублевых операций в расчетах за российский экспорт выросла до 41,6%, что является максимумом с августа прошлого года, а в расчетах за импорт — до рекордных 38,1%, следует из данных Банка России. Одновременно снизилась доля китайской валюты.

«В феврале на фоне снижения объемов как экспорта, так и импорта доля юаня в экспортной выручке уменьшилась до 30,2% (в январе — 40,7%), а в расчетах за импорт — до 32,3% (в январе — 38,5%)», — указывает регулятор.

Аналитики выделяют три основных причины такой впечатляющей динамики.

— Во-первых, это снижает валютные риски расчетов по сравнению с расчетами в деньгах недружественных стран. Во-вторых, есть ликвидный валютный рынок: пара юань-рубль стала основной для России. Дополнительный фактор — высокие ставки по рублевым депозитам, — указывает директор проектов Arthur Consulting Николай Назаров.

Назад к стабильности: что будет с курсом рубля во II квартале
Решающим фактором станут потоки валюты от внешнеэкономической деятельности, считают эксперты
Рост доли рубля в расчетах — очевидное следствие роста доверия зарубежных контрагентов к российской валюте.

— Российские экспортеры готовы принимать оплату в рублях, а торговый баланс РФ устойчиво профицитный, то есть отечественный товарный экспорт, оплачиваемый в рублях, обеспечивает необходимую ликвидность и привлекательность рубля для внешних контрагентов, — отмечает аналитик.

Юань при деле
Рост доли рубля также связан с углублением взаимной торговли между Россией и Китаем — нынешним крупнейшим партнером России. Расчеты в юанях снизились, скорее всего, технически, так как растет доля ру*ля, говорит ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. Кроме того, в юанях Россия рассчитывается преимущественно с самим Китаем, а в рублях — с большим количеством стран и контрагентов, добавляет эксперт.

— Если экспортеры уверены, что они могут спокойно продать полученные рубли и купить юани через биржу, то выбор в пользу отечественной валюты может быть обусловлен вопросами рисков в расчетах, — указывает Николай Назаров.

Учитывая относительно сбалансированный поток внешнеторговых операций между Россией и КНР, а также возможность использовать юань как валюту сбережений, расширение рублевых расчетов во внешнеторговых операциях будет определяться как торговым балансом между нашими странами, так и эффективностью валютного рынка, добавляет аналитик.

Курсом от доллара: валютные кредиты россиян упали до минимальных 47 млрд
Как ЦБ смотрит на такие займы и почему их лучше гасить вперед рублевых
В то же время часть крупных китайских банков в начале 2024-го перестала принимать платежи из России в юанях, опасаясь вторичных санкций и давления США, что также повлияло на объем юаневых расчетов.

Что в рублях
В использовании рубля во внешнеторговых расчетах лидируют отрасли, составляющие основу экспортной структуры России: энергетика, сырьевая промышленность и сельское хозяйство.

Согласно данным Банка России, Москва рассчитывается в рублях преимущественно со странами Европы, Азии, а также Карибского бассейна и Океании. Так, на оплату поставок трубопроводного газа в рублях с Европой Россия перешла еще в 2022 году.

нефтеналивной причалФото: ТАСС/Юрий Смитюк
Скорее всего, в данном случае к категории «Европа» ЦБ РФ и сами российские экспортеры и импортеры относят еще и Турцию, а с Турцией Россия давно рассчитывается в рублях за поставки углеводородов, а также за импорт турецких товаров, указывает Наталья Мильчакова.

— Это позволяет избегать ограничений, возможной блокировки платежей в валютах недружественных стран и невыгодного сотрудничества со SWIFT. Кроме того, в тех странах, у которых своя национальная валюта нестабильна, например в Турции, платежи в рублях выглядят более надежными, поскольку рубль не обесценивается так, как турецкая лира, — поясняет она.

С учетом того, что всё большая доля международных резервов РФ теперь хранится в золоте, рубль постепенно становится валютой, обеспеченной золотом, для иностранных партнеров это тоже важно: растет авторитет рубля как валюты надежного партнера, добавляет аналитик.

Взял курс: как рубль отреагировал на выборы президента РФ
С чем связаны скачки стоимости нацвалюты и какой она будет в ближайшие месяцы
В то же время расчеты еще не означают, что сами контракты заключаются в рублях, подчеркивает доцент кафедры экономики Президентской академии в Санкт-Петербурге Артем Голубев.

— Валютой контрактов по-прежнему являются более стабильные денежные единицы (доллар, евро, юань), а валютой платежа может выступать рубль или потенциально любая другая валюта, — поясняет экономист.

Можно наращивать
Рост доли расчетов в рублях, как и в других национальных валютах, с одной стороны, частично решает проблему санкционных ограничений, а с другой — несет и объективные риски. В первую очередь дополнительные издержки создает их ограниченная ликвидность, указывает аналитик «КСП Капитал» Михаил Беспалов.

— Продажи валюты на рынке со стороны экспортеров являются сейчас одним из основных факторов, влияющих на курсы. По итогам марта объем чистых продаж валюты со стороны 29 крупнейших российских экспортеров вырос на 16% — до $12,1 млрд, что оказало поддержку рублю. При этом население в марте, наоборот, покупало валюту: объем чистых покупок со стороны граждан вырос по отношению к февралю более чем на 50% — до 155,5 млрд рублей, — указывает аналитик.

Сказываются и введенные ограничения против крупнейших российских банков — платежи технически проходят медленнее. Вдобавок возникают риски нехватки валюты недружественных стран — долларов и евро. Растет и зависимость от юаня в качестве транзитной валюты.

Залет фантазии: в ЕС собираются принять 14-й пакет санкций в июне
Какие сферы могут затронуть новые ограничения
Тем не менее риски использования доллара и евро — традиционных валют для расчетов российских компаний с внешними контрагентами — пока выше, поэтому эксперты считают, что платежи в национальных валютах между Россией и дружественными странами будут расширяться.

Перспективы нацвалют в первую очередь связаны с развитием финансовой инфраструктуры, указывает основатель инвестиционной компании SharesPro Денис Астафьев. Сюда входят и рублевые платежные системы, и финансовые инструменты.

В перспективе рублевые расчеты вполне могут выйти в новые отрасли: технологии, транспорт и услуги. Мощным стимулом для этого станут и курс обновленного БРИКС на снижение доллара, и активный переход к нацвалютам.